マーケットアプローチとは？ マーケットアプローチとは、対象の企業と同業他社の時価総額を比較、または類似した事例などに着目した評価手法になります。 代表的なものでは、類似会社比準法、市場価格法などがあります。

コストアプローチとは？ コストアプローチとは、貸借対照表の純資産価値に着目した評価法になります。 純資産をベースに算定できるメリットがあるが、収益性や将来性の要素が含まれないため、資産のすべてを売却するケースなどに利用されます。

時価純資産法とは？ 時価純資産法とは、対象会社の時価純資産価額を算定し、企業価値とする方法のことです。 純資産は貸借対象表で確認が出来るが、簿価上の数字であるため、有価証券や土地の含み損や、帳簿にない債務などを勘定し時価純資産価額を算出します。

インカムアプローチとは？ インカムアプローチとは、企業買収における主たる企業評価方式のひとつで、収益の価値に着目した評価法になります。 将来獲得される利益・キャッシュフロー・配当を現在の価値に還元し、企業価値を算定します。...

減損価格とは？ 貸借対照表に計上している資産の価値が下落した場合に、帳簿価額に反映させる会計処理のことになります。 その資産を使用することにより、将来得られるキャッシュフローが、見込んでいたよりも少なくなった場合は、回収不能分を使用価値の低下として帳簿価額に反映されます。

キャピタルゲインとは？ 株式や債券など、保有している資産を売却することによって得られる売買差益のことになります。 ※購入価格から購入経費を引いた額と、売却価格から売却経費を引いた額の差による収益です（流動性・反復性の高い物は除外）。...

包括利益の計算方法とは？ 包括利益＝当期純利益＋少数株主損益（税引き後）＋為替換算調整勘定＋年金債務調整額＋未実現有価証券損益＋未実現デリバティブ損益

フリーキャッシュフローとは？ FCFと省略されます。 その企業が本来の事業によって生み出すキャッシュフローのことで、企業価値の源泉とも言えます。 企業はフリーキャッシュフローを原資として、債権者への金利の支払いや債務の償還、株主への配当を行います。 簡便的な計算式としては、...

デュー・デリジェンス（DD）とは？ Due Diligence。DDと省略されることが多いです。 事前に開示された資料や交渉を元に売手と買手が基本合意した後、買手が買収対象企業に対して実施する詳細調査です。 多くは公認会計士や弁護士などの専門家チームを編成して行います。...

サルベージ・レシオとは？ 買収価格に比べて清算価値（買収した企業を精算した時の価値）が何倍かを示した数値です。レシオの高い会社は、資産の効率性を高める余地があります。 計算式の例： 株主価値からリストラ費用や精算所得税を差し引いた額/株式時価総額

アーニング・マルチプル・レシオとは？ 同種業界における企業買収価格と被買収企業の税引後純利益との一般的な比率・傾向値になります。 過去の取引事例から判断する、いわば業界における相場といえます。

のれんとは？ 企業が有するノウハウ、立地等、他に代替できない無形の価値のことです。 買収価格が売却企業の純資産額を上回る場合、その差額をのれん（代）と呼びます。 会社法が施行されるまでは「営業権」と呼んでいました。 のれんについては、会計基準により償却の方法が異なり、今後の...

Qレシオとは？ 株価を1株当たり実質純資産で割ったものです。 企業の純資産を時価評価して、株価が1株当たり実質純資産（時価評価）の何倍まで買われているかを表わします。 株価の割安・割高といった判断の他、企業買収の有効性を判断する指標となります。

IRRとは？ Internal Rate of Returnの略語になります。 内部収益率を意味し、投資総額とキャッシュインの現在価値の総額が等しくなるような割引率のこと。買収ファンド等が投資判断する際の重要指標の一つとされます。

IFRSとは？ International Financial Reporting Standardsの略称で国際会計財務基準と訳されます。 IASB（国際会計基準審議会）が定めた会計基準で、日本では受け入れ態勢を整えている最中で、2010年3月期から任意適用となっています...

EBITDA倍率とは？ EV（企業価値）がEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前・無形固定資産の減価償却前利益）の何倍かという指標になります。 企業買収にあたり、買手側の総投資額は、売手企業の発行済株式の買取代金だけでは収まらず、有利子負債も加味した金額（=EV）で考...

EVAとは？ 企業がどれだけ経済的付加価値を生み出したかを示す指標になります。 財務会計ベースの利益ではなく、経済的な意味での利益を表す指標で、日本語では経済付加価値とも言います。 EVA ＝ NOPAT － 投下資本 × WACC ・NOPAT：税引後営業利益...

EVとは？ Enterprise Valueの略語になります。 企業全体の価値を意味し、企業の株式時価総額に純負債（負債総額から現金および預金を引いた額）を加えたものです。 計算式は、　EV　＝　株式時価総額＋有利子負債－現預金によって求められます。...

EPSとは？ Earnings Per Shareの略語になります。 1株当たりの税引後の最終利益のことです。 ここから配当や役員賞与などを差し引いたものが利益剰余金となります。 EPS ＝ 当期純利益／発行済株数　で求められます。

EBITDAとは？ Earnings Before Interest,Taxes,Depreciation and Amortizationの略語になります。 企業の事業活動によって得られたキャッシュフローを求める指標です。...